دود - فرانك فعل تعريف المؤهلة - عقد مشاركون في الفوركس

جعل سينس أوف دود-فرانك قانون دود فرانك له آثار واسعة وعميقة التي سوف تلمس كل ركن من أركان الخدمات المالية والعديد من الصناعات الأخرى. هذا الموقع، وضعت وصيانتها من قبل المحامين في ستينسون ليونارد ستريت، مكرسة لإعطاء معنى لهذا التشريع المعقد ومساعدة الشركات على فهم كيف سيؤثر عليها على وجه التحديد. قام المدونون لدينا دود-فرانك بموجب المادة 723 (أ) (2) من قانون دود-فرانك لإصلاح شارع وول ستريت وحماية المستهلك بتعديل القسم 2 (ه) من قانون تبادل السلع، أو قانون سي الذي ينص على أنه غير قانوني لأي شخص، بخلاف المشارکین في العقد المؤھلین، أو إكب، للدخول في مبادلة ما لم یتم الدخول في مقايضة، أو خاضعة لقواعد، مجلس التجارة المعین کسوق عقد بموجب القسم 5. في 23 مایو 2012، لجنة تداول العقود الآجلة للسلع نشرت بالاشتراك مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (المجلس الأعلى للتعليم، ومعها لجنة التجارة الحرة، اللجان) قواعد نهائية أخرى تحدد مصطلح المشارك المؤهل للعقد وتقديم تفسيرات بشأن قضايا تعريف إكب. واستجابة للطلبات المختلفة للحصول على المزيد من التوضيحات والإغاثة فيما يتعلق بتطبيق الباب 2 (ه) في ظروف مختلفة، قدم مكتب المستشار القانوني العام التابع للجنة أوتك، التفسيرات التالية. يجب أن يكون ضامن المبادلة عموما إكب غير إكب عموما قد لا تكون مسؤولة بالتضامن والتضامن عن التزامات المقايضة والعائدات النقدية من القرض يمكن تضمينها في حساب إجمالي الأصول. وبالإضافة إلى ذلك، قدمت شركة أو جي إغاثة غير مشروعة، رهنا بشرط معين فيما يتعلق بتطبيق القسمين 2 (ه) و 13 (أ) من اتفاقية البيئة الأوروبية على: بعض ترتيبات ضمان إكب المتوقعة إكب وبعض القرارات المتعلقة بالمبالغ المستثمرة على أساس تقديري بموجب القسم 1 أ (18) (ألف) (11). ترتيبات ضمان المقايضة لن توصي أوغ بأن تبدأ اللجنة إجراء إنفاذ ضد الضامن (الضامن) الذي يضمن التزامات المقايضة من طرف ثالث ليس من طرف إكب (طرف ثالث، طرف مقايضة مضمون) لانتهاكه أقسام سي 2 (e) ) أو 13 (أ)، أو ضد طرف مقايضة مضمون، لانتهاك القسم 2 (ه) من سي، أو ضد المستفيد من ضمان المقايضة (المستفيد) لانتهاك القسم سي 13 (أ)، إذا: الضامن هو : شركة أو شراكة أو ملكية أو منظمة أو ثقة أو أي كيان آخر له قيمة صافية تتجاوز مليون شخص أو ملكية غير مباشرة تتألف من فرد أو، إذا سمح به ذلك القانون من قبل دولة القانون الأفراد، مع: قيمة صافية (في التجميع عبر جميع أصحاب الملكية غير المباشرة، حيثما يسمح قانون الدولة الساري بالملكية التي تتألف من أكثر من فرد واحد) تتجاوز مليون دولار أو مبالغ مستثمرة على أساس تقديري، يزيد مجموعها عن 5 مليون (في مجمل جميع المساهمين غير المباشرين، حيثما يسمح قانون الدولة الساري المفعول بالملكية التي تتألف من أكثر من فرد واحد) وجميع الشروط التالية المطبقة على طرف ضمان معين وضمان مقايضة، على التوالي، يتم الوفاء بها: يدخل الطرف المقابل في المقايضات فقط لإدارة مخاطر أسعار الفائدة العائمة المرتبطة بالقرض الذي تم تلقيه أو التي يحتمل أن يتم استلامها من قبل الطرف المقابل المضمون في تسيير أعماله في حالة جميع الضامنين بخلاف كفيل الملكية الضامن هو مالك طرف المقايضة المضمون ويلعب دورا نشطا في تشغيل أعمال مثل هذا الطرف المقابل المقايضة المضمون (بخلاف أداء المهام الكتابية أو السكرتارية أو الإدارية فقط) في حالة ضامن الملكية، إذا كان قانون الدولة الساري المفعول يتوخى الملكية أكثر من مالك واحد، الضامن ومضمون مبادلة C إن الطرف اآلخر يكون مالكا مشتركا يحسب الضامن قيمته الصافية أو المبالغ المستثمرة على أساس تقديري وفقا للمبادئ المحاسبية المقبولة عموما) غاب (، ويتم تطبيقها بصورة منتظمة) شريطة أن يتم تحديد قيمة العقار باستخدام القيمة السوقية العادلة (فمف) يدخل الطرف المقابل المقايضة المضمون في المقايضات المضمونة فقط كمدير رئيسي ويتحقق المستفيد من أن الطرف الضامن والمقايضة المقيدة المضمونة يفي بشروط عدم اتخاذ أي إجراء منصوص عليه في هذه الوثيقة. لا توصي أوغ بأن تبدأ اللجنة إجراءات الإنفاذ ضد طرف مقايضة مضمون (1) أو طرف آخر غير مقايضة ببرنامج إكب لانتهاكه القسم 2 (ه) و (2) ضامن الطرف المقابل المضمون لانتهاك أقسام سي 2 (e) أو 13 (أ) أو (3) مستفيد أو طرف مقايضة آخر إلى طرف مقايضة غير إكب لمخالفة البند 13 (أ) من اتفاقية سي، فيما يتعلق بالمقايضة التي تم إدخالها إلى غير ذلك أو خاضعة لقواعد دسم قبل أن يستلم المقترض عائدات القرض ذي الصلة بمبلغ يكفي لطرف المقايضة المضمون أو طرف مقايضة غير إكب آخر لتحقيق حالة إكب بموجب القسم 1A (18) (A) (v) (I) سي، إذا: فإن المقايضة التي يكون وضع إكب ضرورية لها هو إدارة طرف المقايضة المضمون أو غيره من عملاء المقايضة غير إكب الذين يرفضون مخاطر سعر الفائدة على القرض في حالة المقايضة التي يتم الدخول فيها بواسطة طرف مقايضة مضمون أو طرف مقايضة آخر غير إكب لإدارة فوائدها العائمة r (أ) (أ) (v) (1)، ولكن لم يتم إغلاقها بعد، إذا ما تم صرفها، فإن الطرف المقابل المضمون للمقايضة أو غيره ، فإن الطرف المقابل المقايضة المضمون أو الطرف الآخر المقايض غير المرتبط ببرنامج إكب قد تلقى التزام قرض حسن النية لهذا القرض في حالة قرض البناء أو القرض الآخر الذي يتم صرفه على مراحل، ويعتزم المقرض وقت تقديم القرض أو ما يتصل به التزام القرض بتمويل كامل القرض، رهنا فقط بما يرضي شروط الإقفال المعقولة تجاريا، أو عدم حدوث أي أحداث منصوص عليها في وثائق القرض أو المقايضة، بعد صرف القروض، والتي من شأنها أن تعفي التزام المقرضين الاستمرار في تمويل القرض (على سبيل المثال، عدم سداد المقترضين للدفع)، شريطة ألا تكون هذه الأحداث مصممة للسماح للمقرض بالفشل في تمويل القرض مع ترك المقايضة في مكانها وتمويل القرض في المبلغ الذي يتسبب في الطرف المقابل المقايضة المضمون أو الطرف الآخر غير المقايضة ببرنامج إكب للتأهل كبرنامج إكب بموجب القسم 1 أ (18) (أ) (v) (I) من سي، إلا إذا لم يتم تمويله بمثل هذا المبلغ نتيجة للفشل من أجل استيفاء شرط معقول تجاريا لإقفال القرض المنصوص عليه في الالتزام بالقرض النزيه أو الحدث المنصوص عليه في وثائق القرض أو المقايضة التي من شأنها أن تعفي التزام المقرضين بمواصلة تمويل القرض (مثل فشل المقترضين لإجراء الدفع) تحقق دود-فرانك في كثير من الأحيان للحصول على معلومات محدثة عن قانون الوظائف، وقانون دود فرانك وغيرها من المسائل الهامة قانون الأوراق المالية. الولايات المتحدة. كفتك تحديث: العقد المؤهل تعريف المشاركين وتجارة الفوركس بركس في 18 أبريل 2012، اعتمدت لجنة تداول السلع الآجلة (كفتك) ولجنة الأوراق المالية والبورصة (المجلس الأعلى للتعليم، ومعها لجنة التجارة الحرة، اللجان) قواعد نهائية مشتركة أخرى (سبسد)، ومشارکة المبادلة الرئیسیة (مسب)، ومشارکة المبادلة الرئیسیة المستندة إلی الأمن (مسبسب)، والمشارك في العقد المؤھل (القواعد النھائیة). 1 تصبح القواعد النهائية سارية المفعول عموما بعد 60 يوما من نشرها في السجل الفيدرالي. وكان من دواعي القلق الخاص لمديري الصناديق فيما يتعلق باعتماد القواعد النهائية شرطا للنظر في تعريف برنامج التعاون الأوروبي الوارد في قواعد اللجنة المقترحة في 21 ديسمبر / كانون الأول 2010 (القواعد المقترحة) 2 والتي كانت ستلزم كل مشارك في سلعة تجمع لتلبية إكب تعريف من أجل تجمع السلع نفسها لتلبية تعريف إكب لغرض قواعد فوركس التجزئة CFFTC39s. ومع ذلك، وكما هو مبين أدناه، فقد تم تناول هذه الشواغل بشكل كبير في القواعد النهائية. ويبدأ سريان مفعول إكب، بصيغته المعدلة بصيغته النهائية وكما هو موضح أدناه، في 31 ديسمبر 2012. إن قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك (قانون دود-فرانك) 3 يجعله غير قانوني لأي شخص (4) قبل سن قانون دود - فرانك، تم تجميع مجموعة سلع أساسية كبرنامج إكب إذا كان لديها 5 ملايين أو أكثر من مجموع الأصول، وقد تم تشكيلها وتشغيلها من قبل شخص خاضع للتنظيم بموجب قانون بورصة السلع (سي) أو ما يعادلها أجنبيا (أي بما في ذلك شخص معفى من التسجيل كمشغل تجمع السلع). عدل قانون دود-فرانك تعريف إكب من خلال النص على أنه، لأغراض معينة من معاملات الفوركس التي تتم دون وصفة طبية محددة في الأقسام سي 2 (c) (2) (B) و 2 (c) (2) (ج) (أي معاملات الفوركس بالتجزئة)، فإن مجموعة السلع الأساسية لا تؤهل كبرنامج إيكب إذا لم يكن أي مشارك في المجمع نفسه في حد ذاته إكب، على الرغم من أن التجمع سيتوافق مع التعريف. وقد تم الإبقاء على ما يسمى شرط البحث من خلال القواعد النهائية بصيغة معدلة كما هو موضح أدناه ويفرض قيودا معينة على برك السلع الأساسية مع المشاركين غير المشاركين في برنامج إكب الذين ينخرطون في معاملات الفوركس أوتك (كل تجمع من هذا القبيل، مجمع تداول الفوركس). ولهذا الغرض، تفرض قواعد كفتك متطلبات على مجمعات الفوركس بالتجزئة التي تشارك في معاملات الفوركس خارج البورصة (على سبيل المثال، يسمح فقط لبعض المؤسسات المالية الأمريكية والتجار الوساطة وتجار العمولات الآجلة وغيرهم من تجار الفوركس بالتجزئة 5 بالانخراط في معاملات الفوركس أوتك مع برك الفوركس بالتجزئة ويجب على هذه الأطراف المقابلة المسموح بها أن تمتثل لهامش إضافي ومتطلبات أخرى عند الدخول في مثل هذه المعاملات مع برك الفوركس بالتجزئة). 6 ومن الناحية العملية، كان من شأن هذه القيود أن تؤثر سلبا على قدرة العديد من برك السباحة الذين لديهم مشاركون غير مشاركين في برنامج التعاون الأوروبي على الانخراط في معاملات الفوركس خارج البورصة. وردا على الشواغل التي أعرب عنها العديد من المعلقين بشأن هذه المسألة، قررت اللجنتان الحد من متطلبات النظر في برنامج التعاون الأوروبي في القواعد النهائية على النحو المبين أدناه. الإعفاء من الاستثناءات تنص القواعد النهائية على الإعفاء من متطلبات البحث الموصوفة أعلاه بحيث يمكن اعتبار تجمع السلع (على سبيل المثال صندوق رئيسي) إكب لغرض قواعد فوركس فوركس للتجزئة، على الرغم من أن بعض المشاركين في مثل هذه المجموعة لا تؤهل ك إكب (أو إذا كان المشارك هو تجمع نفسه (على سبيل المثال صندوق المغذية)، والمستثمرين في هذا التجمع المشاركة قد تكون معفاة من متطلبات البحث من خلال. وستكون مجموعة السلع الأساسية مؤهلة للحصول على هذا الإعفاء 7 شريطة ألا تشكل: لأغراض التهرب من التنظيم بموجب قواعد سي أو كفتك مجموع أصول تتجاوز 10 ملايين ويتم تشكيلها وتشغيلها من قبل كبو المسجل أو كبو معفاة من التسجيل بموجب القاعدة 4.13 (أ) (3). وکما ذکرنا، لن یصبح مفعول التنفیذ ساري المفعول حتی 31 دیسمبر / کانون الأول 2012، مما یمنح تلك المنظمات التي لم تسجل حالیا بعض الوقت للتسجیل حتی تکون قادرة علی الاعتماد علی ھذا الإعفاء إذا کانت غیر قادرة علی الاعتماد علی القاعدة 4.13 (أ) (3) فيما يتعلق بتشغيل تجمع. وتلاحظ اللجنة أن الالتزام بتحديد ما إذا كانت الأطراف في معاملات الفوركس بالتجزئة هي التي تفرض على عمليات الشراء الجماعية لمجموعات السلع الأساسية وكذلك الأطراف المقابلة التي تسعى إلى الدخول في معاملات الفوركس بالتجزئة مع مجموعات السلع الأساسية، وأنه يمكن الاعتماد على هذه البيانات في صنع مثل هذا التحديد، ما لم يعرف شخص معقول أو ينبغي أن يعرف أن يشكك في دقة مثل هذه الإقرارات. 8 لاحظ أن كبو تقع خارج الولايات المتحدة التي تدير تجمع يحتوي على أي مشاركين في الولايات المتحدة سوف تعتبر إكب بغض النظر عن حالة إكب للمشاركين فيها. غير أن اللجان لم تعالج بصورة عامة المسائل العابرة للحدود في القواعد النهائية التي ستعالج في بيان منفصل في المستقبل. صندوق الصناديق واعتبارات أخرى هناك أيضا إيضاحات مهمة أخرى في القواعد النهائية، بما في ذلك، من بين أمور أخرى: (1) بما في ذلك سدز، سبسدس، مسبس و مسبسب، بغض النظر عما إذا كانت مسجلة على هذا النحو، إكبس 9 (إي) تتطلب مجمع سلعي ليصل مجموع أصوله إلى أكثر من 5 ملايين شخص ويشكلها ويشغلها شخص خاضع للتنظيم في إطار سي أو أجنبي يعادل مؤهلات إكب 10 (أي حظر مجموعة السلع من الاعتماد على الاختبارات المطبقة على كيانات أخرى : (أ) مجموع أصول 10 ملايين أو (ب) قيمة صافية تبلغ مليون دولار على الأقل عند الدخول في معاملات لإدارة المخاطر المرتبطة بالأصل أو الالتزام المملوك أو المتكبدة أو التي يحتمل أن تكون مملوكة أو متكبدة من قبل الكيان في إجراء أعمال المنشأة) و (3) أن صندوق الأموال (فوف) الذي يستخدم معاملات الفوركس خارج البورصة فقط للتحوط من مخاطر العملات المتعلقة بالعملة التي تقبل فيها الصناديق الأساسية الاستثمارات وتکلف إنسي التي يقبل فيها الصندوق فوف الاستثمارات، لن تعتبر منظمة للتهرب من هذه القواعد. (11) يتجاوز نص القواعد النهائية 600 صفحة، وتجدر الإشارة إلى أن هذه المذكرة تركز أساسا على القضايا ذات الصلة ببرنامج التعاون الأوروبي. وسنواصل رصد التطورات في هذا المجال والإبلاغ عنها. 2 انظر 75 بنك الاحتياطي الفدرالي. ريج. 80174 (21 ديسمبر 2010). (3) انظر دود-فرانك وول ستريت ريبورم أند كونسومر بروتكتيون أكت، بوب. L. 111-203، 124 ستات. 1376 (2010). (4) انظر المادة 723 (أ) (2) من قانون دود - فرانك. (5) انظر القسم 2 (ج) (2) (ب) '1' (ثانيا) من سي. 6 انظر 75 بنك الاحتياطي الفدرالي. ريج. 55410 (21 سبتمبر 2010). (7) انظر المادة 1.3 (م) (8) من اتفاقية التجارة الحرة. 8 انظر القواعد النهائية، ص. (21) انظر المادة 1.3 (م) (1) - (4) من اتفاقية مكافحة الإرهاب. (10) انظر المادة 1.3 (م) (6) من الاتفاقية. (11) انظر القواعد النهائية، ص. 216- يقصد بمضمون هذه المادة تقديم دليل عام للموضوع. ينصح بأخذ استشارة الاخصائيين في مثل ظروفك. لطباعة هذه المقالة، كل ما تحتاجه هو أن تكون مسجلة على موندق. انقر لتسجيل الدخول كمستخدم موجود أو تسجيل حتى تتمكن من طباعة هذه المقالة. هل لديك سؤال أو تعليق انقر هنا إلى البريد الإلكتروني للمؤلف